Чим відрізняються звичайні акції від привілейованих

Акції комерційних підприємств класифікуються на 2 основні категорії — звичайні і привілейовані цінні папери. У чому специфіка тих і інших?

Що представляють собою звичайні акції?

Під звичайними прийнято розуміти акції, які дають їх власнику право:

  • на активну участь у веденні бізнесу;
  • на отримання розподіленого прибутку компанії — у вигляді дивідендів.

Основне джерело капіталу щодо запропонованих акцій — чистий прибуток фірми. Величина дивідендів, що виплачуються власникам звичайних акцій, визначається органами управління компанії. Розподіл капіталу здійснюється пропорційно часткам у володінні звичайними акціями фірми між різними їх власниками.

Що являють собою привілейовані акції?

Під привілейованими розуміються акції, які передбачають появу у їх власників додаткових повноважень в управлінні бізнесом. Але в деяких випадках і навпаки — в умовах володіння даними цінними паперами можуть бути прописані обмеження на управління компанією для того чи іншого суб'єкта.

Власники привілейованих акцій також отримують дивіденди, але їх величина може визначатися у фіксованій сумі або у конкретному розмірі відсотків від чистого прибутку фірми. Володіння розглянутими цінними паперами характеризується рядом інших переваг для інвестора. Таких як:

  • можливість отримання гарантованих сум доходів;
  • отримання пріоритету в розподілі прибутку;
  • отримання пріоритету в компенсації вартості цінних паперів при ліквідації фірми.

Існує додаткова класифікація привілейованих акцій. Їх прийнято ділити на:

  1. стандартні привілейовані;
  2. кумулятивні.

Володіння акціями першого типу гарантує інвестору отримання доходу в конкретну величину — включаючи сценарій ліквідації компанії. Виплати за такими цінними паперами, як правило, найбільш пріоритетні з точки зору розподілу прибутку фірми.

Кумулятивні акції припускають накопичення фірмою зобов'язань по виплаті інвестору дивідендів в рамках фіксованого терміну. Якщо компанія не зможе перерахувати власнику цінних паперів грошові кошти у встановленій величині, він отримує право голосу в раді директорів до тих пір, поки фірма не розрахується з ним.

Порівняння

< p>Головна відмінність звичайних акцій від привілейованих в тому, що власники цінних паперів першого типу мають, як правило, менший пріоритет в розподілі чистого прибутку фірми і отримують дохід тільки за умови перевищення доходів фірми над витратами. Тримач привілейованої акції, в свою чергу, в більшості випадків отримує гарантований прибуток і має пріоритет в отриманні розподіляється капіталу.

Слід зазначити, що володіння привілейованими акціями нерідко передбачає обмеження на участь людини в управлінні фірмою. Однак він може отримати відповідні повноваження — якщо компанія виявиться нездатною виконати свої зобов'язання по виплаті дивідендів. У той час як у власника звичайних цінних паперів, як правило, немає подібних обмежень. Він має право за замовчуванням брати участь в управлінні бізнесом.

 У чому різниця між звичайні акції від привілейованих

Вартість звичайних акцій в основному формується за біржовим принципом. Ціна привілейованих, як правило, приймається на рівні локальних рішень менеджменту. В потенціалі цінні папери першого типу можуть бути більш вигідним вкладенням — якщо капіталізація фірми на фондовому ринку зростає. Але вони зазвичай розглядаються як менш надійні вкладення. Важливий нюанс: відповідно до законодавства РФ фірма не має права розміщувати привілейовані цінні папери, якщо їх номінальна вартість — нижче, ніж та, що встановлена ​​для звичайних акцій.

Загальна частка вартості привілейованих акцій в статутному капіталі компаній РФ не повинна перевищувати 25%. Для звичайних цінних паперів подібних обмежень законом не встановлено.

Визначивши, в чому різниця між звичайними і привілейованими акціями, відобразимо висновки в невеликій таблиці.

Таблиця

< td> Їх власник, як правило, має право брати участь в управлінні бізнесом

< td> Капіталізуються відповідно до рішень менеджменту фірми — але їх номінальна ціна не повинна бути нижчою за ту, що встановлена ​​для звичайних акцій

Звичайні акції Привілейовані акції
Їх власник зазвичай має обмеження в частині управління бізнесом — за умови, що фірма буде вчасно виплачувати дивіденди
Капіталізуються, як правило, з біржового принципу, на фондових торгах
Чи не припускають особливого пріоритету для власника при розподілі чистого прибутку фірми припускають пріоритетне отримання власником частки від чистого прибутку в фірмі
Як правило, вони передбачають гарантованого доходу інвестора — тільки в разі стабільного зростання бізнесу і перевищення доходів фірми над витратами як правило, передбачають отримання інвестором гарантованого прибутку — але не завжди настільки ж високою в потенціалі, як у випадку зі звичайними акціями
Чи можуть становити до 100% статутного капіталу фірми — в законодавстві РФ на цей випадок немає обмежень Чи можуть становити до 25% статутного капіталу російської фірми